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据上交所官网消息 ，6月1日，宇树科技IPO（首次公开发行）申请通过上市审核委员会审议，如愿拿到科创板“入场券 ”——宇树科技将成为A股首家人形机器人上市公司 。
宇树科技人形机器人G1 。新华社发
宇树科技是“杭州六小龙”之一 ，主要专注于高性能通用人形机器人 、四足机器人 、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。连续登上央视春晚舞台 ，并在各大赛场夺冠，这家明星机器人公司近两年风光无两。
招股说明书显示 ，2025年公司人形机器人出货量超5500台（不含轮式双臂机器人） ，出货量全球第一 。
2026年，宇树科技成立整10年 ，也由此开启资本市场之路 。3月20日 ，上交所受理宇树科技IPO申请，公司拟登陆科创板。历经两轮问询后 ，公司于6月1日上会 ，并顺利闯关 。从受理到过会，中间仅相隔73天 ，这一“闪电 ”速度 ，为近年来A股硬科技IPO过会的最快纪录 。
此次上市，宇树科技拟募资金额为42.02亿元。按不低于10%的公开发行比例计算，宇树科技的上市估值预计约420亿元 。
企业财务数据显示 ，宇树科技2023年至2025年营收分别为1.59亿元 、3.93亿元 、16.99亿元；同期净利润分别为-0.11亿元、0.95亿元 、2.78亿元 。不难看出 ，当人形机器人行业仍普遍深陷亏损时，宇树已率先实现盈利。
“围绕上市及商业化进展 ，招股说明书给出一个相当漂亮的成长故事 。 ”星图金融研究院副院长薛洪言认为 ，宇树科技近三年营收复合增长率超过226%，同时人形机器人从几乎为零到撑起“半壁江山” ，这个速度本身就回答了企业是否仍在“烧钱”“炒概念 ”的疑问 。
今年一季度 ，宇树科技营业收入4.23亿元，同比下降68.49% ，净利润也同比下降52.55%。增速双双大幅下滑 ，在市场上引发一些质疑声：就这？
薛洪言分析，市场之所以有这样的反应 ，可能是预期被拉得太高了 。毕竟在过去两年 ，宇树在春晚 、在各大展会上的惊艳表现，再叠加具身智能的宏大叙事，很容易让人在脑海中提前画好一条笔直陡峭的增长曲线 。
在他看来 ，这种观感的落差 ，恰恰反映出前沿科技企业在商业化早期必经的阶段——高光时刻的公众认知与财报里冰冷的成本结构，二者之间存在一道鸿沟。
“毋庸置疑的是 ，宇树的商业化是实实在在起步了 ，只是还远没到大规模收获期。 ”薛洪言表示，上市对宇树科技而言 ，更像是一次关键的“补给” ，用资本市场的钱，去跨越从“惊艳的产品 ”到“可持续的生意 ”之间那段最难熬的投入期 。
紧跟宇树的脚步 ，云深处、乐聚机器人也都已踏上资本市场冲刺之路 ，掀起一波上市热潮 。专业人士称，这背后有着非常清晰的逻辑：机器人行业技术迭代极快 ，研发就如同“无底洞” ，同时供应链建设 、市场教育 、产能扩张，哪一样都需要海量资金。当一级市场的“弹药 ”在多年输血后开始观望性价比时，推开二级市场的大门就成为企业生存和竞速的必然选择 。
